轴承：新领域新机遇，轴承国产化前景广阔

国际轴承厂市占率领先，国内轴承产业加速发展，轴承行业未来成长空间广阔。 

轴承是机械运转的重要零部件，其主要功能在于减少摩擦、引导旋转以及承受载 荷。根据轴承运转时产生摩擦力性质的不同，可将轴承分为滑动轴承和滚动轴承， 其中滚动轴承应用更为广泛。从竞争格局来看，全球轴承市场基本被八大国际厂 商垄断，分别为 SKF、NSK、TEKT、NTN、NMB、NACHI、TIMKEN 和 Schaeffler， 2022 年八大厂商全球市占率（按收入）达到 75%，主要因为其发展历史更为悠 久；相较之下，中国轴承市场集中度较为分散。从市场规模来看，根据 Grand View  Research，2023 年全球轴承市场规模为 1209.8 亿美元，并预计 23-30 年 CAGR 约为 9%，其中中国是主要市场之一。根据中国轴承工业协会，2021 年我国轴 承行业营收为 2278 亿元。未来有望受益于人形机器人快速放量、风电轴承国产 替代趋势等，我国轴承行业具有广阔的成长空间。 

轴承是风机核心零部件，降本压力下其国产替代加速。  

由于风电轴承具备以下特点：技术难度高且在风机中发挥着重要作用、在风机中 的价值量占比不高但附加值高、国产替代与技术升级加强轴承持续成长能力，因此其具有较强的抗通缩属性。风电轴承包括主轴轴承、偏航变桨轴承以及齿轮箱 轴承，其中主轴轴承和齿轮箱轴承具有较大的国产替代空间。根据 Research and  Markets，2022 年全球风电轴承市场规模为 68 亿美元，并预计 22-28 年 CAGR 约为 12.76%。根据我们测算，我国风电轴承市场规模有望在 2025 年超 330 亿 元人民币，其中主轴轴承、偏航变桨轴承、齿轮箱轴承市场规模分别为 81.42 亿元、180.84 亿元、70.64 亿元。我国风电轴承市场规模 20-25 年 CAGR 约为 21.34%，主要受益于我国风电需求高景气所带来的较为广阔的成长空间，以及 持续推进的国产替代进程。

轴承是人形机器人产业链的重要关节部件，主要应用于减速器、丝杠和电机环节。 

长期来看，人形机器人未来有望快速放量，其产业链各环节市场潜力较大，人形 机器人的不断发展有望推动减速器、丝杠、电机配套轴承需求量提升。人形机器 人各环节所选用的主流轴承类型种类多样，以特斯拉 Optimus Gen-2 机器人为 例，我们梳理了其所用零部件的配套轴承类型，如谐波减速器主要选用交叉滚子 轴承、柔性轴承，行星减速器主要选用深沟球轴承、滚针轴承，行星滚柱丝杠主 要选用深沟球轴承、四点接触球轴承，空心杯电机主要选用深沟球轴承、滑动轴 承。根据我们测算，当人形机器人销量达到百万台级别时，行星滚柱丝杠、谐波 减速器的市场空间将超过百亿元人民币，空心杯电机和行星减速器的市场空间也 有较大提升，以上环节配套轴承的使用量有望迎来较大的发展空间。

全球轴承市场规模成长空间广阔。根据 Grand View Research，2023 年全球轴 承市场规模为 1209.8 亿美元，并预计到 2030 年将达到 2266.0 亿美元，23-30 年 CAGR 约为 9%；其中 2023 年亚太地区份额为 40%，Grand View Research 预计亚太地区轴承市场规模将快速增长，到 2030 年将超过 982.0 亿美元，并且 中国是主要市场之一。 我国轴承行业具有广阔的成长空间期。我国轴承行业的营业收入在 2019 年有所 下降，一是国内以汽车为首的轴承配套机械产品产量大幅下降，轴承内需市场受 到压抑，二是国际受中美贸易争端以及国际贸易保护主义抬头，轴承出口也受到 抑制。2021 年受益于军工领域高增速以及风电轴承国产替代趋势，我国轴承行 业营收达到 2278 亿元，增速高达 18%。

国际轴承厂商市占率居前，国内轴承产业加速发展  

全球轴承市场基本被八大国际厂商垄断。在全球范围内，八大轴承企业呈现多头 垄断竞争的格局，这八家企业分别是瑞典的斯凯孚（SKF），日本的恩斯克（NSK）、 捷太格特（JTEKT）、恩梯恩（NTN）、美蓓亚（NMB）和不二越（NACHI）， 美国的铁姆肯（TIMKEN），以及德国的舍弗勒（Schaeffler）。2022 年八大轴 承企业的全球市占率达到 75%（按市场规模金额，下同），相比之下，中国厂 商市场份额仅为 20%；中国轴承市场呈现集中度较低的格局，2021 年万向钱潮、 人本股份、洛轴营收分别为 143.22 亿元、91.21 亿元、51.08 亿元，而当年我国 轴承工业营业收入达 2278 亿元。

国际化战略是八大跨国轴承公司的基本发展战略。世界八大跨国轴承公司在全球 建立了多个销售网络与生产企业，在中国均有投资生产轴承以及相关产品的工 厂。除此之外，随着投资规模的扩大和投资水平的提升，八大跨国公司开始在华 建立地区总部和技术中心，将运营管理中心和技术中心转移到中国，其设立的中 国总部基地和中国工程技术中心规模大、起点高。外资轴承企业的在华投资地点 主要选择在经济比较发达的东南部和沿海地区，主要以长三角地区为主，并且其 技术中心均采取和中国知名高等院校合作方式进行。

我国轴承产业形成了五大产业聚集区。中国经过几十年的发展，轴承产业具有重 要的区域发展特色，主要形成了以瓦房店、洛阳、浙江东部、苏锡常（长三角） 和山东聊城五个轴承产业集群。

（1）瓦房店轴承基地：是中国最大的轴承行业基地，被称为“中国轴承之都”， 轴承产品主要是大型、特大型设备轴承； 

（2）洛阳轴承行业基地：是我国技术积累最深刻的轴承行业集聚区，拥有专业 的轴承研究所，以及唯一有轴承专业的河南科技大学，产品主要是中型、大型、 高档的主要设备轴承；

（3）浙东轴承产业聚集区：拥有完整的工业布局与先进的生产设备，轴承产品 多是中小型、中型；

（4）苏锡常轴承行业基地：以差异化发展为特点，定位“专精特新”，生产的 轴承主要用于轻工业； 

（5）聊城轴承行业基地：是我国最大的轴承保持器生产基地和最大的轴承贸易 聚集地，全产业布局，现已形成以轴承生产、装配和销售为一体的临清市烟店轴 承市场。

当前国产化进程下，我国轴承发展已取得较大突破，但仍在轴承材料、专用设备 方面存在壁垒。作为高精度的机械部品，轴承综合了材料科学、热处理技术、数 控技术等多种技术。 

（1）轴承材料层面：轴承钢成为制约我国轴承行业高质量发展的主要因素之一。 轴承常用材料一般分为金属材料、多孔质金属材料和非金属材料三大类型，而轴 承钢作为当前最常用的轴承材料之一，具有高强度、耐腐蚀、耐高温等优点，适 用于各类型轴承的制造。行业内当前应用的轴承钢主要包括高碳铬轴承钢、渗碳 轴承钢、不锈轴承钢、高温轴承钢、中碳轴承钢和无磁轴承钢六类。 

①碳铬轴承钢：兴澄特钢已能按 GB/T18254-2016 标准第二等级高级优质钢进 行批量生产，占其产量的 65%以上，第一等级特级优质钢目前也已开始生产和 供货；

②渗碳轴承钢、中碳轴承钢：国内已达到国外同类产品水平，欧美、日本在华企 业已开始批量使用；

③不锈轴承钢、高温轴承钢、无磁轴承钢：国内技术质量水平与国际水平有一定 差距，具体表现在质量的一致性、性能稳定性和特种轴承个性化需求满足度。 

总体来看，当前我国轴承钢的技术质量水平已取得长足进步，但与国际先进水平 相比仍存在一定差距。  

（2）专用设备层面：  

热处理是保证轴承精度、性能、寿命和可靠性的重要环节。作为轴承加工的重要 专用设备，随着主机对配套轴承性能提出越来越高的要求，轴承热处理设备方面 也需要有很大的提升。《中国热处理行业“十四五”发展规划纲要》表示，“十 三五”期间，我国热处理装备和工艺材料制造已基本达到或接近国际先进水平， 但较发达国家仍存在差距，主要表现在：设备稳定性差、热处理工件质量的离散 性大，自动化与信息化程度低，功能不全面，产业线集成能力不足等方面。

（3）加工工艺层面：  

磨削加工是轴承生产的关键工序。轴承生产过程中，所耗用的磨削加工劳动量约 占总劳动量的 60％，磨削加工成本占整个轴承生产成本的 15％以上。轴承磨削 加工包含磨削、超精、研磨等，目前国内磨削过程多采用单机加工，部分发展较 好的企业已建设自动化生产线。

       当前我国磨削、超精加工技术有了较大改进，宽无心外圆磨削、沟（滚）道超精 工艺及支沟磨沟工艺已普遍应用，但相比国外轴承磨超加工工艺还存在较大差 距，具体表现为：国外先进的轴承制造企业中，端面、外径磨削采用 CNC 数控 自动送料，磨削速度达 45m/s；沟道、内径磨削已全部采用 CNC 数控机床，生 产过程实现全线自动化，全部工序由计算机集中控制，砂轮线速度达到 60m/s； SKF 磨加工工序的内沟磨削速度已达到 120m/s，特别是使用性能优良的 CBN 砂轮使其具备较高的生产效率。

       随着人形机器人放量、风电产业链降本压力持续，轴承行业具有较大 的成长空间和国产替代空间。目前海外轴承企业在市场份额、技术水平、产品能 力方面均较强，国产公司正不断深化自身能力，提升产品水平，为未来行业快速 成长和国产替代打下坚实基础。